Die deutsche Konjunktur sinkt weiter und befindet sich bereits in einer Rezession. Der Bundesverband Deutscher Banken macht dafür das Zusammentreffen gravierender Faktoren verantwortlich:
- Realwirtschaftliche Lasten durch den wirtschaftlichen Einbruch wichtiger Handelspartner
- Extrem hohe Ölpreise im Sommer 2008
- Die ausgeprägte Finanzmarktkrise
- Wirtschaftliche Abschwächung nahezu aller Industrie- und Schwellenländer gleichzeitig
Der Einbruch von Aufträgen und Produktion der Industrie sowie der Fall der Stimmungsindikatoren im Oktober zeigen den Weg in eine wahrscheinlich ungünstige gesamtwirtschaftliche Entwicklung im 4. Quartal 2008. In den letzten drei Monaten wird das Bruttoinlandsprodukt wahrscheinlich weiter fallen, wie dies bereits im 2. und 3. Quartal der Fall war. Dies ergibt eine ungute Ausgangsbasis für das Wirtschaftswachstum für das nächste Jahr.
Die Perspektiven für die wirtschaftliche Entwicklung der kommenden Jahre werden auch durch die jüngsten Konjunkturdaten getrübt. Eine langsame wirtschaftliche Stabilisierung ist frühestens im zweiten Halbjahr 2009 zu erwarten und wird insbesondere auf den weltweit massiven fiskal- und geldpolitischen Impulsen beruhen. Trotzdem ist für 2009 ein Zurückgang des Bruttoinlandsprodukts in Deutschland von mindestens 1% zu erwarten.
Ein Deflationsrisiko ist für nächstes Jahr nicht zu erwarten. Die Kerninflationsrate ist nach wie vor relativ stabil, und auch die expansive Geld- und Fiskalpolitik in Deutschland und im Euro-Raum sprechen gegen ein ernsthaftes Deflationsrisiko. Allerdings ist auf Grund günstiger statistischer Basiseffekte und der deutlichen konjunkturellen Abschwächung im Sommer vorübergehend eine negative Inflationsrate möglich.
Das von der Bundesregierung auf den Weg gebrachte Maßnahmenpaket wird wohl angesichts der hohen Dynamik des wirtschaftlichen Abschwungs nicht im erhofften Umfang wirken. Unter den momentan diskutierten wirtschaftspolitischen Vorschlägen befindet sich keine "Wunderwaffe". Stabilisierende Maßnahmen und Strukturreformen sind hier angebracht.