Dennoch ist am Kapitalmarkt ein Anstieg der Renditen zu beobachten. Die Rendite für Bundesanleihen mit einer Laufzeit von 10 Jahren liegt jetzt schon bei 3,65 Prozent, während sie noch vor 2 Monaten nur 3 Prozent betrug. Das liegt zum großen Teil wohl daran, dass gerade der Kapitalmarkt sehr früh reagiert, wenn eine Verbesserung der Konjunktur zu erwarten ist. Einige Anzeichen deuten darauf hin, dass die Abwärtsspirale in der Konjunktur sich bald ins Gegenteil verkehren wird. Das zeigt zum Beispiel der Erwartungsindex des ifo-Geschäftsklimas für Deutschland, der seit Anfang des Jahres fünfmal hintereinander angestiegen ist und aktuell den tiefen Wert des Jahresanfangs überschritten hat. Nachdem besonders die Industrieproduktion sowie der Export sehr mit dem globalen Tief zu kämpfen hatten, ist neuerdings ein Trend zu verzeichnen, dass das Ganze sich stabilisiert und auf nicht mehr ganz so wackeligen Beinen steht.
Investoren tragen sicher auch ihren Teil dazu bei, dass die Renditen wieder ansteigen. Nach der anfänglichen Erstarrung und wenig Risikobereitschaft auf dem Aktienmarkt steigen die Aktienkurse bereits seit März wieder an. Die Anleihekassen kassieren jetzt auch schon weniger Risikoaufschläge. Viele Anleger, die während der Finanzkrise auf sichere Staatsanleihen gesetzt haben, tendieren mittlerweile wieder zu anderen Anlageformen.
Zukünftige Bauherren dürfte das weniger freuen, denn sicher ist bald ein Anstieg der Zinsen für Immobilienkredite zu erwarten, die mit wachsenden Renditen auf dem Kapitalmarkt in der Regel ebenfalls ansteigen. Vor allem für langfristige Finanzierungen muss der Bauherr mit höheren Zinssätzen rechnen. Deshalb könnten andere Optionen bei der Baufinanzierung interessant werden, zum Beispiel die sonst eher wenig genutzte kurze Zinsbindungsfrist oder aber variable Verzinsung. Sollte sich die Konjunktur in absehbarer Zeit erholen, steigt natürlich auch der Leitzins. Durch die daraus resultierende Anhebung der Zinsen durch die Notenbanken kann jedoch die variable Verzinsung schnell zur Stolperfalle werden. Das Risiko der höheren Zinsen sollte deshalb in die Überlegungen zur richtigen Finanzierung einfließen.